2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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* _* u  I& e/ O8 J/ R) S5 J    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
" }+ l, G' f+ r/ t6 X
5 l4 l4 @) |. N6 G7 n. j4 N    制冷剂R22生产配额制，供给受限。
; K$ S2 }& a0 e8 ~
    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。

HCFCS淘汰进程
6 }* z5 [( [7 i6 W+ k: k2 ~
时间
7 f  E. Q  \# }) t4 @发达国家
发展中国家
/ N. l/ T7 |+ o1 D2010
# q! j* Z: q; J消减75%
, h5 ^& l7 g* x基准年
: ~9 b1 I0 E5 x- b) u# t- X2013

* c1 u% x  d( T2 ^冻结在09/10年平均水平
( K+ p" w; h7 e, {- M: M9 L5 K2015
4 {- a1 L+ u$ `* r2 _" l消减90%
消减10%
, b) J, ^$ a+ F1 \& H! ]: _% f& K2020
: \) B: l+ p$ Z3 B7 s' s消减99.55,0.5%供维修
消减35%
2025

) G6 l! K. h( I消减67.5%
2030
, I6 c* U- ~0 T7 T: U6 q" w" o完全淘汰
) E0 g& e2 r) Q: K1 Q消减97.5%，2.5%供维修
7 X7 P$ M1 `7 \: t2040

完全淘汰
; U( r/ c* K/ L/ |) d: i& G) |数据来源：公开资料，智研咨询整理
1 u# a; E/ R/ x8 k; ?
    制冷剂R22生产配额制，供给受限

9 k) c9 [  i$ X$ b    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。
  \. d+ W% f( n) E9 I6 ^
2017 年R22月产量及开工率
/ j5 f. O3 K$ ?8 X


; z  Q6 ^0 ~, ~数据来源：公开资料整理
) s3 Y' f* u3 R
4 O. s  P& N) v" {; f$ r" X    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》
- P0 p* A* @: |. ]' W; _7 I. ~
3 X! X! e0 r$ t1 \# r  C2 a2 p    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定

    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。
, D. ^6 \* }  |! S
% ~# s' Q) ]; R; NR22 产品价格及价差（元/ 吨）
1 B# G: P% F6 W. k4 a) O( \# G' W
4 _- k. Y3 t6 G; g
# b- b* o( g7 u" P. e# r
数据来源：公开资料整理

    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升

6 M$ x# U! q9 d6 z- T4 T    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
% V0 j7 q7 _- n- W
2017 年R134a月产量（万吨）、开工率
6 }) R% {3 V+ D' Z1 v
- w0 b# x3 B8 q2 E+ p$ v' n
5 E) x& D9 H( o, `- a0 r; M5 [
: V  \; E0 C7 ]数据来源：公开资料整理

    制冷剂R125 开工率逐步提升
9 a1 I6 \5 c) F3 k" {1 x6 W! W
: p. O/ c0 V; u' D* }4 I9 ]    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。

# O; d: M! J5 ?: n2017 年R125月产量及开工率



数据来源：公开资料整理
( m) G) x" F5 {: N' p7 y
    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。

2017 年R32 月产量及开工率
: Y: v$ A  T' |; A! ]4 J

: Q+ E' g5 x3 J) M' e8 L
数据来源：公开资料整理
& _( Y5 J/ l3 a* o8 j, Y4 G
    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升
+ y8 |/ m8 g/ T4 Z6 M
    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：

9 n1 ?. K8 S- @) A. ^    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
& [4 H% @( U' H4 U
    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。

! I' k# e$ o" m9 u& Q    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。
, M8 @3 X; t' w& D' R
    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率

2 K, @2 L9 r+ y$ J1 F产品
: l5 |- x% B/ |. W2016年产能（万吨）
2016年产量（万吨）
2016年产能利用率
2017年6月产能利用率
R22
0 V  _8 O3 Q3 W' G! V% h69.00
41.89
60.71%
" q7 M7 Q  Z: F3 n7 M' s2 v3 Q! }8 J65.74%
0 \$ O* I) X2 c! V0 M: LR134a
23.60
14.70
62.29%
67.35%
8 ]* {  y. p% k4 G. H- ^R125
2 j0 T) L. s! i  H0 |1 h5 k) \* c22.30
3 f) o. a3 a6 i; a) A( l+ G7 n$ O10.32
6 Q( ?5 F' g* B3 x46.28%
60.54%
R32
6 U, Z7 L' A& A. g) X6 }- J20.20
8.75
2 ~# D1 b0 q4 Q* j: o- `43.32%
# e3 T2 D( D/ m+ y58.51%
$ a$ x( ~7 j( [" T8 u% ?. z  g$ k) ]数据来源：公开资料，智研咨询整理
+ i$ j9 P5 U9 ?
0 V( t0 t. @6 f6 l    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨

  z" L! ?. ]5 W9 L    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。
/ V9 s9 [; [6 x2 n9 p: V5 j
# V+ c% _3 `" G4 s* U; ]7 K    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。

5 ]) O; W4 p* [9 H; @: A    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。
, c+ ?+ p: k$ S" Y
7 b9 T; a6 C6 k% s) l7 T  k    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。
% o( V% H6 O. c( i- J; i
1 i' B3 U3 g" n4 T" R, t    制冷剂价格大幅上涨的原因分析
$ m' o( p5 I( _0 V' G/ w9 l+ v
    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。
; A3 O  O! \  x' x& @( ]& `
. l8 z$ P1 _. \    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。

6 J9 e7 v! ^' Y9 F2017冷年空调销量同比大幅增长
0 l1 ~, m7 X$ S4 d
% ]  `8 O' K, }
* B$ Z( P5 U$ ?9 R' K" {

1 {/ G8 f) N6 |, _& _& c3 R7 @; V
: u. W8 o+ h9 c数据来源：公开资料整理

' z. o0 m) K+ ]) m9 S# V2 q1 v中国汽车产量及增长率



数据来源：公开资料整理

2 T3 M1 ^# F  Y3 h    制冷剂产品价格及应用趋势

    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：

    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；

2 v+ y  G2 J. U! D; R    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；
8 d  S' W" N; \8 ^, ^+ f
$ e8 {2 |1 X5 H    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

    产品应用趋势：

    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

( Z* D, V- X! p( E6 [, Y. I# J! V    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。

3 ?: D. q& H2 ]' ]8 @% |: _/ _    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。
$ Y, J% l8 ~$ b" E+ A
中国产业信息行业频道本文采编：CY334
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关键字：制冷剂
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