2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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+ u. D9 @$ `! \; p$ C    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
- c* a; L% f" @3 Z
    制冷剂R22生产配额制，供给受限。
2 \  b( L, b1 k0 n
    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。

) k0 P- A6 @5 q! d+ h0 K* QHCFCS淘汰进程

时间
发达国家
) f+ Y  J$ f. B6 d发展中国家
2010
消减75%
基准年
$ t" }* l8 T6 w: u" a  H- f* Q/ s2013
( I% z: H2 l1 U9 ^, o* v* I9 y. J6 Q
冻结在09/10年平均水平
2015
5 Q. F5 r8 b6 Y7 a  ^* v消减90%
* z: P) p, R* z9 h1 h1 g$ j消减10%
2020
! |1 f: Q- H( t0 T; V9 }0 B  |消减99.55,0.5%供维修
9 f9 O4 [/ G% B1 F2 R! u9 d& _消减35%
# g2 ?' w# T5 O6 S# m" U2025
* H" w  z6 H2 Q4 t
消减67.5%
: c/ r& c( C  E  R( p2030
完全淘汰
消减97.5%，2.5%供维修
! {% v7 v: f' g7 }+ y+ s* f" Z2040

4 n" {8 l) ^5 d# K' n! @1 _# h完全淘汰
' G- X2 E9 G) _- W数据来源：公开资料，智研咨询整理

* x; }$ N  {7 c5 U) {' Y    制冷剂R22生产配额制，供给受限

    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。
$ D; P& d# A6 z  c- G
% f9 {( O* R0 C1 X6 {2017 年R22月产量及开工率
+ R' e4 y, D, h1 p; o

( C+ @2 \* r4 h  U9 i& |+ t% d& @
数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》
: ]( C; ^0 @8 Y1 |, Y
    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定

2 X2 h. x( v* r    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。

R22 产品价格及价差（元/ 吨）
( Q' S4 B1 E  d; G$ E7 h
- P4 c6 l6 r. @4 _# U# w

数据来源：公开资料整理

    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升
* h+ K4 p$ d  E' K- K8 j% B) T
, R5 q3 E7 K& ^/ u. `5 s    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%

2017 年R134a月产量（万吨）、开工率

2 W3 T$ x8 k+ d6 v

2 f& W) p  G1 k1 o$ V/ U数据来源：公开资料整理
' A% r6 p: p. A' l4 d
    制冷剂R125 开工率逐步提升
" @; t4 j) @; C& f
    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。

. u2 `5 u2 ]; \( b" i5 v* G1 N2017 年R125月产量及开工率

+ Z3 W. ^8 H9 @: |4 ?' z2 L7 |

- \" Y, P' Y+ w( P9 E1 X6 E3 V- X数据来源：公开资料整理
: n- b3 ]) O8 I  H( E
    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。

9 V! w' ~! g3 a8 @: j1 @! e2017 年R32 月产量及开工率
8 @, A, j# s% P* f
- v9 o" c8 t) U) X4 B/ P

数据来源：公开资料整理
9 E" J! M, P5 {7 o
' b: u! e1 ~( w$ B  l$ a    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升

+ b' L% ^1 {$ h) ^" j0 K    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：
' |. C) c' F. x4 _. f, b; d
    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
  [: n% L: R8 t5 s- ~: g
& z! |( @6 q* m9 I9 J' K    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。

; _2 a4 h* L. \# `, a    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。
- Q( y/ ^9 e9 a; Z/ [6 g/ I
" }2 l& [5 N) o2 f7 A$ X    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率

: K, u; h' L/ R产品
' N0 ]# b: I  S2 M2016年产能（万吨）
2016年产量（万吨）
2016年产能利用率
2017年6月产能利用率
" w' o  `1 e" iR22
" M5 U7 J! X; s6 f7 u( X4 D. j69.00
0 g: V" U& y4 ^; E41.89
/ F) x$ Z4 ], K* x60.71%
65.74%
R134a
1 Y2 f2 V* B/ S" o- G. P: P. _$ o% ~23.60
14.70
( ], Q5 o) y) U3 W" p: x9 I1 [62.29%
67.35%
R125
  X- K3 j+ }* w- f22.30
10.32
: h2 f; X# ]: H* n; _$ S$ B46.28%
60.54%
2 W/ x  u; j: A( w4 d* K5 QR32
20.20
' e" h+ s- B( w) Q- g' U3 U! z; _8.75
43.32%
58.51%
数据来源：公开资料，智研咨询整理

3 r2 H4 ]: m9 l* D    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨

  N2 z9 w" q& L8 H# M    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。

& q6 U2 J+ ]5 f; B/ t    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。
$ Y+ }% u5 C4 B# u2 f+ l% P: Z; \
* ~9 r3 n9 P9 b3 t    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。

) w% R9 v: M, P0 O: e( z    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

1 R; Q' S* g4 o2 U1 b    制冷剂价格大幅上涨的原因分析

' r0 a! A0 G9 p. p: W    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。
5 z- w8 {: U+ R. n! k3 \
    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。

2017冷年空调销量同比大幅增长
) L2 E) B6 H/ w7 m1 R# n' N. @

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$ `) c& u- @% |! x4 L( ~

3 ~" H$ R) K3 j数据来源：公开资料整理

中国汽车产量及增长率
$ L7 h8 P2 R: b$ I. z' ^4 |0 Z

3 y" X1 P- @/ E. K& [8 v& ]
, b2 T6 H. x; l1 x3 t- i% ^数据来源：公开资料整理
& _9 I" Y! n' u) U- r$ [+ C
    制冷剂产品价格及应用趋势
: h* k/ o6 r. H- E
    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：

    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；
& |3 T$ n7 X$ p( J. x
, l& o- a/ L7 M, t2 ^5 b4 D4 D( I    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；
1 _; z9 |7 T- R. B2 w" s/ t; b
    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

$ s, z" s2 P1 }2 i    产品应用趋势：

    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

' G& b5 l4 _) k9 Z" ~: o    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。
/ E% D* N" ?0 B/ U, r, V
5 v% {% r" r1 A* W# a5 n    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。
' i/ G* e& d% s$ k/ ~& K$ Y
中国产业信息行业频道本文采编：CY334
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- w& _. }5 ~2 q! l5 ?4 t关键字：制冷剂
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