2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
. R: J* q& `" U9 m8 ?4 v; K9 c
( }3 k- e7 [) ^2 D5 D    制冷剂R22生产配额制，供给受限。
, X0 L4 k1 Y' J. j2 w9 K6 O. L5 ^) N
    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。
! B2 l4 r7 e) `2 f
HCFCS淘汰进程
) ~$ e: q2 [. |' D5 v3 {; R  [3 [
& h2 ?4 n) R9 l5 F  |: {  @时间
发达国家
% Q" f. x6 |, \1 h5 S- {发展中国家
# R, O% F' j& ]6 d" q2010
' J+ U1 r0 V& P6 O" o7 E7 M0 r消减75%
基准年
2013

冻结在09/10年平均水平
2015
! D' H( v' @. H" q+ t5 \消减90%
4 w! g" L5 ?: S) D! Y1 Z; T, L. q消减10%
2 A, A, c- g8 M& h! ~( }! ~8 L1 v$ Z2020
消减99.55,0.5%供维修
消减35%
2025

% ^0 A" G+ L. y. g0 L3 u: \消减67.5%
3 \- k% g: h2 g. l9 r9 J2030
3 u0 q" W* j1 q* f( m& S* B完全淘汰
# `& U, s5 {, _  M% C& e0 g消减97.5%，2.5%供维修
2040
4 }" w: |) }  ]! b3 ~
7 {+ r. `( T! E8 [; ~. Q: j完全淘汰
, A2 `1 _: x& U. g# B4 I7 ]数据来源：公开资料，智研咨询整理

4 n' v& V' a" D0 {, h4 r1 s    制冷剂R22生产配额制，供给受限
4 x5 A% m! J/ f+ n' {
    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。
/ G- G+ u7 i) _7 m
, p0 B' n: z, {9 ?2017 年R22月产量及开工率
' T. I$ C7 @1 F; q+ K* c' s


数据来源：公开资料整理
' X- Q( R3 D4 b/ s! P4 t3 i* n2 Z
- R4 ]' x4 O2 E0 b    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》

$ B6 A3 C/ N; T  @8 X8 j    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定

    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。

R22 产品价格及价差（元/ 吨）



数据来源：公开资料整理

    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升
: `+ i- u( d+ \. Z
    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
! r3 m% r* Z- M. N0 ?
2017 年R134a月产量（万吨）、开工率


0 @9 Z- w/ I' ^2 V( ?
% ]% i+ G+ {2 k数据来源：公开资料整理

    制冷剂R125 开工率逐步提升
4 N" k& x- F) e! R+ w: _5 c$ ?& ]
    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。

2017 年R125月产量及开工率
& b1 u5 h; T; Y% F


2 Y% P5 W0 u$ e3 o" ~7 v数据来源：公开资料整理

8 }8 N( L! Q3 _    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。
6 m) Q, d: E2 o! J& Z: G2 w
2017 年R32 月产量及开工率

/ P) k9 J6 j5 {
2 \4 k9 g" F) g; ^
数据来源：公开资料整理
2 w8 N0 a- D3 e' L7 A6 @% R
" i! i' T) u7 i- Y( F    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升
$ a, O. U3 v$ @, U% a) U
    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：
! ^6 J" a/ D+ I. R( f0 |% G
    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
: o$ a3 Z5 P0 z8 o6 N6 Y8 n4 v
    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。

    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。
. r: |* _. _/ R9 i# x) C
    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。
8 ?; ]4 G; d# y; o. ]3 P
: U% @* E) R% a( B) f) m2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率

1 o; r3 T% E9 @8 n" W  q% s; [' D产品
2016年产能（万吨）
" \0 j. T1 c9 {# l2 n5 E+ N: R2016年产量（万吨）
% T1 @: a* u' U- B: {3 N# c/ \2016年产能利用率
2017年6月产能利用率
" [. G& ?: J- k" y& OR22
69.00
- V+ Z( N. ^. ^' L4 i' r4 N' T41.89
5 ^9 d6 R  p( U1 ]( u; D8 N+ U60.71%
65.74%
R134a
23.60
  j  f- |( R2 X14.70
! M2 l- P7 P1 _7 c2 l0 d# K! r62.29%
67.35%
R125
! t* j9 s6 D8 ^1 k, D& {  V5 V22.30
10.32
1 ^7 l0 f1 R; W46.28%
" r; W" q3 B) g( Y# O  r60.54%
R32
- B, U- K5 V/ G+ v) Z* @9 w: I20.20
. N3 r% s8 T1 }8.75
43.32%
4 p; n" z3 V) T- Y4 o: M58.51%
数据来源：公开资料，智研咨询整理

" W# k/ g1 F' B) o1 C) @! s4 }, n    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨
7 Y# W. y/ _( G: r
% K; H! Z/ s8 ^$ K7 K% o+ j6 I    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。

7 B3 d  ^8 m7 d7 l- w    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。

% n' b! `- R4 D- W( ?    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。
" `4 A; l, E% y
    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

# Q. V" @( q1 g, Q/ e) f. i7 D    制冷剂价格大幅上涨的原因分析

& y% c) z8 G8 H5 E' W! q- K2 I- S    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。
! ^+ X. E8 [6 Y/ B/ p
    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。

2017冷年空调销量同比大幅增长
9 v; M, e* q. M! c5 M




数据来源：公开资料整理
4 q, a& R% V  f9 P: ^
8 J$ x; R2 h0 W! @中国汽车产量及增长率
+ i& _! I/ Z; v
1 m8 o. @. ]0 G4 N0 h- U

数据来源：公开资料整理
3 h) ~# }/ H# f
  f/ j4 r. n3 ]$ J: ]4 T5 y    制冷剂产品价格及应用趋势
" P' F' L9 M, Z3 ?: V* w6 C
3 ]1 c2 P* r+ X7 x( Q' T0 e    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：

* Y' J/ D( U9 X0 c9 D    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；
- X/ W! u) p( }- M9 `) ~7 }
    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；

' }4 ?+ N& Z( V5 |' j/ p    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。
' r4 }+ X8 q% y
    产品应用趋势：
) O0 S7 K; G8 M5 ~
    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。

- Q) N; _' k  o6 {- d    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。

( ]( x: @7 F! L( E; N, M中国产业信息行业频道本文采编：CY334
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关键字：制冷剂
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