2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
1 v( u# k) e, A; y: X$ B
    制冷剂R22生产配额制，供给受限。
" c6 M- U0 I! r# w+ P* B/ |# s
    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。
# G. c) Q; [& u* D! W4 Z
HCFCS淘汰进程

: N7 i9 a" w1 ]5 A8 \时间
) M% H# B# [& ^/ X% }1 q发达国家
* Z. D) a" d  @9 P. }发展中国家
8 q5 X* \- E- i) [+ y! c9 |2010
消减75%
( H  N5 \, m. s( P' {1 Q$ L  R: t; f基准年
6 x7 Z% E. G& l: f2013
+ b" N% I  H, J: Y8 ~
冻结在09/10年平均水平
2 F3 K, w, \* g1 F* P+ E, A$ `) B2015
1 e2 s! z: {5 N消减90%
消减10%
2020
消减99.55,0.5%供维修
& Y3 R. p( G) f. j; B3 e( `消减35%
) d0 q9 `! v% m, D2025

1 V& ]8 Y* |/ Y- R消减67.5%
- T4 o! n$ B. N8 V% D7 R( {0 `; v2030
% z" I, |  P9 S+ l+ @完全淘汰
* Y1 R. o7 s% z0 x消减97.5%，2.5%供维修
2040

! p: L: u. f# h" T完全淘汰
数据来源：公开资料，智研咨询整理

    制冷剂R22生产配额制，供给受限

    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。
- F& z& o& t' d7 R7 h
2017 年R22月产量及开工率
; s0 K. f6 Q# r2 k
4 e& @/ }4 {% ^5 f
) U! t% t* K' e9 X
数据来源：公开资料整理
5 o- y$ P) P1 G1 _( L' I7 w5 m6 X  G
    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》
6 W2 ^5 j8 U3 y0 b
    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定

    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。
- f% I1 V! x. [- {, L
R22 产品价格及价差（元/ 吨）


2 O0 {2 p7 ^. B$ h% A, i
数据来源：公开资料整理
. D) ~/ O1 N' z" R: x+ h9 ~
    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升

; H7 f- h1 N) w; F- e% W    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
5 a7 P) y/ a$ M* h4 q3 |3 b7 Z. }+ c
2017 年R134a月产量（万吨）、开工率

& r0 ?: h9 p! w( t

数据来源：公开资料整理

    制冷剂R125 开工率逐步提升

* k% [* B4 h# n. H4 j, Y, x$ m! {7 {    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。

2017 年R125月产量及开工率


/ V/ l  ^7 B  q; ]9 {
% Q5 k0 D; y! Q1 W( o% W- i数据来源：公开资料整理

/ S. b6 J% o2 c" v6 ~; L0 Y    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。

2017 年R32 月产量及开工率
1 W1 j# i$ e# C, h* g; \( o


8 Y  H2 p, x- v2 B" x0 g% L( h数据来源：公开资料整理

4 a+ p' t0 Q$ B& |. U& e    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升

7 Z" t$ t9 X9 r; j4 ?    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：

    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
+ Y+ Q2 X3 M; u+ p# S
    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。

/ c, E" S+ \7 d    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。
( e. o$ j# |& u( \9 ?) O
, p  ?+ {, }. y/ U    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率

产品
- [. x6 k( p9 j% g- T; O8 i2016年产能（万吨）
2016年产量（万吨）
2016年产能利用率
2017年6月产能利用率
R22
" u# P* s7 h/ O+ D8 J& S69.00
: E- i; B( g& \! H; K) M41.89
* Y8 @9 q( i, Z  R60.71%
% ^. u( o; B( @- k" X6 m% P5 ?65.74%
R134a
23.60
# |5 t; B! N8 z# I3 y( o8 V14.70
62.29%
67.35%
! }# w9 ]* C8 c- _R125
22.30
" @& g1 p( t0 P! T; `10.32
46.28%
1 [+ H4 X, f) N+ ~9 v60.54%
, Q+ r6 |" Y4 q& M& _% DR32
20.20
8.75
% y! X& R% y  I! R43.32%
3 n1 v) e$ V  J58.51%
数据来源：公开资料，智研咨询整理
& r$ G+ {% F5 E) k& Y
' q! Q# c3 d! z' V  j( u. q9 ^# s! r    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨

    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。

" k1 X  H$ ~: m+ Z5 }# P    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。

. b( R: |' z5 d& J& S    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。

    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

8 F4 n2 W, o( I6 ?% C( e' Z3 ?    制冷剂价格大幅上涨的原因分析
7 b: J! r" ^7 X+ h" _- d
: H5 B/ j. {- V# d    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。

    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。

2017冷年空调销量同比大幅增长


, C1 ~3 v, c' _
4 {( L+ M! u  s  S9 }3 f

数据来源：公开资料整理

$ G* w) X2 K0 M- C! D1 y. V7 i! C中国汽车产量及增长率
& v' p! ^: l, G# g% x. P


2 Z, X! G( t9 N  B5 ?  F4 c' W数据来源：公开资料整理
6 a8 M( y1 y* u" e
# l' J' S7 q) D; F0 ]* U3 s! i    制冷剂产品价格及应用趋势
/ G5 M1 |: C) \4 W0 F7 A. K
& {% [# x6 F! R# D+ P7 L    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：
% t; I2 U! D9 w! @4 y' t
    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；

    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；
: p/ j4 b0 k! w; @. z5 M9 F% f% P5 F
1 N% Y: x0 _6 y: S) b( |& [3 L7 Y    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

1 Y* L$ R" l% D5 C4 @4 [* f* Q    产品应用趋势：
$ V; e6 d* p1 e$ a( @, F3 M0 {
    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

" Z6 p( {# U: L, A: X$ f) M/ ^    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。
1 u4 \- V4 f; ~0 m# ]  B3 q
" n! b* y8 q0 [$ Z( |    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。
3 ^: D6 K3 b6 M7 Q. g1 ~  [
9 B+ s7 p* c6 P中国产业信息行业频道本文采编：CY334
9 n, R* [( C, k0 D5 B, G中国产业信息网微信公众号中国产业信息网微信公众号 中国产业信息网微信服务号中国产业信息网微信服务号
* T; }6 h- L" \关键字：制冷剂
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