2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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3 Q5 }& C) u/ v( @9 \- s9 O. G- N+ H    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
% q/ y- W- F. S" M/ b, i1 v
    制冷剂R22生产配额制，供给受限。
/ }" I' ~2 B, C& y8 d
    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。
- W+ ?5 U( z4 U1 x+ m# I) o- Z
HCFCS淘汰进程
) n) I4 z$ x0 F1 ?
时间
( I& J" Q8 ]& P9 Z6 b发达国家
发展中国家
2010
' @- S$ q2 A# E1 e3 h6 Z0 e消减75%
基准年
2013
) l9 J+ B, G- t6 Q% |6 N( N
冻结在09/10年平均水平
& _6 K/ _# d8 W8 x+ a: N2015
消减90%
! g! r2 m1 m  ?9 g6 r消减10%
5 b6 s" y8 S( c. ]  @8 P2020
: u7 Z+ ]$ R! K" V* S. q+ ?5 s消减99.55,0.5%供维修
消减35%
* B8 R% O; B0 t& Z1 [" V2 G2025
0 I& {; d- T" r9 L
, F* \! H/ ^" H* k9 ]1 }+ |消减67.5%
2030
) r* |& u- u: F1 t6 U完全淘汰
消减97.5%，2.5%供维修
2040
! f& ?  E) j* N& f: X' Z
完全淘汰
数据来源：公开资料，智研咨询整理
: m& L2 A- Y) t3 H9 w
    制冷剂R22生产配额制，供给受限
6 I7 q: W2 q' L
9 f8 D2 h. B  F* |2 T    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。

+ e6 U7 f% w9 s' g0 r2017 年R22月产量及开工率
  G* z3 n! e" Y, W* w+ N

( p5 N7 @1 E% m+ B9 D4 B
: e- G6 F- N! Q" X数据来源：公开资料整理

+ I: u# P6 D3 A3 ]5 R0 {1 x    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》

    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定
- b7 H" L- x3 g
! s9 V, ?$ V( M$ h& ]. X% j    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。

R22 产品价格及价差（元/ 吨）
$ [5 b2 d( J+ D3 o2 D* m. Q$ F
% X* x5 @# _. j* n9 K# X

数据来源：公开资料整理
0 J- R6 N3 f9 y  ^  ?) h
    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升
; r3 ^; `1 p3 p5 e
    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
: ?0 i- w# O! R3 ]/ ~  i" P3 x+ N3 z  o
2017 年R134a月产量（万吨）、开工率

* w; c) V, B8 H3 ]3 V# D9 G

3 Y4 @* R% n4 x3 R数据来源：公开资料整理
9 i+ l# U; d5 [+ m& D8 g
    制冷剂R125 开工率逐步提升
5 n1 W, P& p5 T( B8 r, h, A
    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。

$ v, k' v: z8 Y: I# z% G6 {2017 年R125月产量及开工率


3 N6 V) T; s" v$ n; F9 c/ }& ^
数据来源：公开资料整理

    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。
$ F7 j# A" ?( |2 z; [4 x
6 U& j. \) k( @  W- \- Q5 p2017 年R32 月产量及开工率


9 n& k8 e, T6 R. ^2 T4 i7 X& p+ T
; L  {5 x! Z, f# g7 @$ R3 C% ]数据来源：公开资料整理
& ~9 C, _& v  m+ o  H
( M1 k) c/ F5 M  [1 q7 i3 u    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升

- v# M. G! x/ \; ?    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：
* @; l* w% V$ c: v' A4 Z. t
    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
- ^  s0 n/ B* \, G0 `! X
: u" Q$ c( \5 u6 P' Z. }( W. z0 v    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。
9 h! q- f; Q+ z8 o
    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。
- \& |1 f% I" r( _3 ?0 r( M
    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

7 s& L( x4 t$ e1 Z2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率
' O! K& N- S; q& q
产品
2016年产能（万吨）
2016年产量（万吨）
2016年产能利用率
2017年6月产能利用率
" Y; y6 o1 o6 A; N# l. L, `! k; F  z5 sR22
1 w% s" S8 C  ^/ I: X# a, Q69.00
1 z3 N" `7 \9 K; @41.89
60.71%
65.74%
R134a
! I4 u6 c$ _" O1 W7 w8 H23.60
14.70
( ?- g0 u! _/ J$ K62.29%
) J5 |* G- f0 X& W" \  k3 U" n67.35%
, w3 G* g) y9 [# Z1 |R125
22.30
10.32
46.28%
60.54%
+ z; c) u6 B5 g+ fR32
20.20
: `. ]# N  I4 U; s4 Z# k8.75
43.32%
58.51%
数据来源：公开资料，智研咨询整理
" ~4 I5 C" H. J1 C0 |* [
    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨
) ^! ^7 t% {- l; K
    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。
1 v: b+ b" ~: P9 Q; O4 k% @* [
* @  V6 b6 t7 R1 x6 F- o4 F  U    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。
7 o8 w# L# k! p# N% p
" w* \) C9 Y1 z1 z& a$ i- \    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。
5 R) X6 L+ J! z
    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

, N* O; v+ N- d# @  \. W5 y    制冷剂价格大幅上涨的原因分析
; E+ y& z1 q# z( [
4 q; j7 b5 @3 V    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。
# v+ @4 e6 e. V0 V. {. h
  I2 t% M+ h/ [0 P0 T    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。

2017冷年空调销量同比大幅增长





% J' E8 a" Q$ Q数据来源：公开资料整理

( `1 `. m5 i! n. L3 V9 M中国汽车产量及增长率
$ t4 j+ ^7 s3 J


数据来源：公开资料整理
4 s8 q2 D# B1 }/ ~4 `# @) g# A# w
    制冷剂产品价格及应用趋势

, C  T; ?; b. A; n    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：
$ P/ D# P/ ]' c7 i5 t9 i
    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；
% M( h3 T- |7 z7 U! t1 G# Q
9 R* B% \. l, ^* W8 p! z$ _+ s# K    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；
% `( _2 j) {4 ?' t; r/ ^0 t
9 x5 S* d8 Q- W    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

% H$ U. |; {9 _- \4 a" B8 D    产品应用趋势：

# d. j% o. U" m1 [# h, M    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；
. I9 ?1 o. }4 q4 [0 n* M5 `0 d
3 i/ ]( Z7 e/ |" K' G+ `6 @$ K. A    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。
( y9 T6 F( z: Y, K
, N; _1 W/ y, _0 I' m    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。
7 ~* {# k& O/ y' f% b2 b, A4 ^
% T0 p! B, F/ [& {2 L- b中国产业信息行业频道本文采编：CY334
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0 k# T& O4 z9 t& v  \9 V关键字：制冷剂
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