2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
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    制冷剂R22生产配额制，供给受限。
* k: {3 @! N% I$ [& J
( a  h$ K# |7 B6 i9 _0 @) T    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。
: A) H9 b( ?3 e* f- j, T, e
( Z" m$ [. Z& v& b: g" c) iHCFCS淘汰进程
  x, c+ l' H$ u' A
时间
发达国家
发展中国家
/ M! P8 F' j; B/ G: l0 X6 W+ ]0 w& n2010
消减75%
基准年
2013

! G$ |/ m/ c5 Z: Q4 Y冻结在09/10年平均水平
2015
消减90%
消减10%
2020
消减99.55,0.5%供维修
- l1 Q& O$ }" x消减35%
7 S! w4 t. o+ K1 c2025

消减67.5%
4 N, u! f: j$ }# s; l  p5 H. i2030
完全淘汰
( t/ n" d9 w' w消减97.5%，2.5%供维修
2040
; I/ O# L( ~- u
完全淘汰
数据来源：公开资料，智研咨询整理

    制冷剂R22生产配额制，供给受限
' k, |3 ~, j6 X9 u
7 C* N3 H% X8 Y* Q! V    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。

2017 年R22月产量及开工率
& F7 W" Y# ]) \  O+ z0 g. W; L
; V) ]5 ]2 _2 V4 D: E" f

% Q/ r2 `+ ?3 M数据来源：公开资料整理
0 i; k3 @  \4 o2 y- ~  h  u9 D
    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》

    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定
: I, H3 U: ^' c6 B4 Z' W* h; O
% k3 Z0 Y$ x5 o0 }7 ]: ^1 L! P; `    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。

) \* m! T8 E- i; e  CR22 产品价格及价差（元/ 吨）
' u4 V- j* b1 W
, G: `) W+ Z( ^. F
0 x* g2 [. T# L7 C
数据来源：公开资料整理

. |; R' y& G0 s4 B! E2 @3 f" J    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升
. b( y3 k; y- c4 m! W; T, A
/ n) [& M5 T8 m) E- [    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
. Q  u8 t* L8 W! e" h+ S
2017 年R134a月产量（万吨）、开工率



数据来源：公开资料整理

    制冷剂R125 开工率逐步提升
) z$ M+ j/ S9 i2 J
; v- `1 [$ k3 K$ c1 z    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。

2017 年R125月产量及开工率
- m+ D9 R& n% n2 ^9 K

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数据来源：公开资料整理
& b0 N7 I! V4 S$ X6 N# Y
    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。

2017 年R32 月产量及开工率
$ E) Q/ ?6 A5 b0 k+ s+ U/ U

3 |4 w# V. U# K' ]3 A
数据来源：公开资料整理

" z6 ~! U+ x6 h- c5 _    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升
7 J% j- G* R) k8 C) X4 a+ {
    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：

2 \& E" g) _4 d4 O  T2 i/ J+ {# w    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
$ l# r, D9 T, l# ~  t
- U, [7 s. O! Q" C- v5 ]    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。

& ], X& k/ ~5 R; ?2 r    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。
8 E# J4 \7 W' i4 f7 }, m
- n5 ^" M6 }& Z# _( A  U    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

) k9 i, r" w) R/ x+ I: ?0 g2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率

2 A: b+ W6 Q4 e; P- C( B产品
2016年产能（万吨）
$ {7 [5 Q- h! v/ c2016年产量（万吨）
! g; r) \" [! _2016年产能利用率
/ e3 T- Z) i, j4 S7 Q6 s4 l2017年6月产能利用率
8 b2 O( k# Z! K4 i0 l4 ER22
/ j& ~+ M. ~* v) M! Z2 n3 {8 T69.00
41.89
60.71%
65.74%
# y, B! K3 r8 G0 {! U6 X9 e3 d# K" ZR134a
23.60
4 l! W! K5 y# [9 H% ]5 U14.70
) o' z& I. ]5 {& W) J/ L, f7 I62.29%
67.35%
R125
22.30
7 F) M7 \; B# {$ P0 M  M  ^" z4 K10.32
46.28%
! d5 G% o. _, q, }9 C60.54%
/ n! w+ Q* |! G5 y% S) l& W' `; `: ]R32
20.20
8.75
" r0 A* B4 {$ ]3 D. Q43.32%
+ e! _- G2 S. k6 k; M9 {8 U# P; i58.51%
, x; |+ B8 V, ?; E2 l* f) r! N数据来源：公开资料，智研咨询整理
, E4 j- G/ K1 c4 A: c
    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨

4 Z( H" @: @( Q6 n- O    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。
. S* U% i+ g: D$ r1 b7 y. U$ ]! F
    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。

4 |3 Z4 K6 E. O! I+ f- S7 b    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。
7 O8 A. s% [2 x/ o+ ]6 K4 D' t
    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。
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: N6 I! h3 N& T; |. v( Z9 `+ l    制冷剂价格大幅上涨的原因分析

" z7 j9 g1 K0 u    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。

    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。
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2017冷年空调销量同比大幅增长

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数据来源：公开资料整理
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( q' h1 ]& o- m% {; ?1 W中国汽车产量及增长率

7 O% U2 @# f; K7 c

; o/ v& b: I) e' T* y4 y& n  d数据来源：公开资料整理
( Z9 F! m: o& t2 s' I$ H. `$ U
    制冷剂产品价格及应用趋势

, F6 J7 i) C; f; g% `" f5 r0 Q    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：

    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；
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    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；

    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

    产品应用趋势：

( i" W6 Z, R* g& S9 M; h- e- I    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

0 t6 u# n% p6 z' t4 j! y, r    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。
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    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。

* ]/ j! W- q, i: Y% ?中国产业信息行业频道本文采编：CY334
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关键字：制冷剂
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