2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
' x2 q- c! m# ?, J! L+ V" N8 e1 `: y. b
/ j4 h; K0 a& d( Y% L6 U! L9 O    制冷剂R22生产配额制，供给受限。

% P9 F' {% a# W0 |0 ^  I# j    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。

HCFCS淘汰进程

时间
发达国家
" k( v( g' L: ~5 Y发展中国家
2010
消减75%
8 W4 \2 Q- w9 X4 L1 _( S基准年
/ f( G1 g, K! B$ y% |: x2013
+ X; r% e: d. }1 x% n4 x
冻结在09/10年平均水平
2015
消减90%
- V9 s& s) E" n8 u, t3 k! ^消减10%
+ T8 B! n/ T% T2020
2 I5 W, ]& X; p$ Z( k5 Z% f消减99.55,0.5%供维修
消减35%
( y* {- T$ i6 C7 f! U2025

. t- s! ^2 ^3 X) K消减67.5%
2030
/ h) ]: A$ c' l完全淘汰
消减97.5%，2.5%供维修
2040

完全淘汰
数据来源：公开资料，智研咨询整理

    制冷剂R22生产配额制，供给受限

% y' p8 S2 V( t/ z    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。
% ]0 z& s7 }* H( j- E
2017 年R22月产量及开工率

& p' n+ A# B' D1 o/ {* S9 ^( ~( n- v

数据来源：公开资料整理

) R4 D, `% |6 I" A3 |1 {. C$ q    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》

    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定
: i4 T4 A7 `) F: t# P2 d9 P) J
4 M. h  n' ]4 g    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。

R22 产品价格及价差（元/ 吨）

2 Y9 U2 N: v. Z4 Y5 z0 ~( J* y# ^& W$ z: o

- w3 s* j- l- t/ q  d# d/ E! X6 H数据来源：公开资料整理

    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升

    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
" T# a% a+ P. f0 n2 n5 V- q
5 ^* A7 i, ?" W3 O+ y  {2017 年R134a月产量（万吨）、开工率
2 x2 @  E; S) n% C. t$ w$ t

/ @+ I2 }" t) w9 y1 d
# j6 l+ ^! _$ D. Q( v' n- x% F$ N数据来源：公开资料整理
4 p3 T1 l' V* p( P! C& h
    制冷剂R125 开工率逐步提升
2 m6 [* p& n$ [! p
, q. p1 l8 M3 p; H& b+ i2 v- r    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。

7 U5 w7 f' c1 w, w) O2017 年R125月产量及开工率
" F( N* ]/ K4 }9 Q2 i( a# d! U4 [


' L; T  c7 M, F/ j. J数据来源：公开资料整理

    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。

+ m, T5 n7 b4 F6 `$ a2017 年R32 月产量及开工率
& z1 y4 n* D% o& c# a

- M. ~* j# w+ W6 z
数据来源：公开资料整理

    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升

( M- G! E# U2 n5 t1 i    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：

    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
$ ?. ?2 J. D- b. z
    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。
6 u2 m6 g& h: g
    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。

    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

/ ?% Z+ f1 F# Y! b: ?2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率
+ X1 E! t7 @: A/ h8 m( ^
产品
. ~( J6 q! o/ a$ b2016年产能（万吨）
2016年产量（万吨）
2016年产能利用率
2017年6月产能利用率
R22
69.00
. y- c% ^9 z( R! Q) C41.89
60.71%
65.74%
6 A6 W" a1 C8 M* ~5 VR134a
; R( U7 Y/ K& Z+ K1 {4 D23.60
6 F& c& j& h/ [9 R+ K) L14.70
62.29%
67.35%
7 A% q8 A  V2 Q9 `$ V6 W4 \R125
0 o# t+ L% q0 Q# V6 }/ O8 d22.30
10.32
46.28%
60.54%
& A- U) G7 S1 Q+ w- J. AR32
% e: m  J, c8 Q# K! a% C7 o20.20
8.75
43.32%
58.51%
6 `" u1 F% @6 I+ B0 c% Z数据来源：公开资料，智研咨询整理
3 [$ w  i6 H3 [7 A4 T2 t
    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨
( }6 D  v2 \3 d' Z/ x! ]+ D
    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。
" [( }1 {0 v7 M* V* J
    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。
! t6 [7 O$ D6 h* P; {
    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。

/ ?5 c+ r1 t$ `) g0 I0 C    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

  l4 f4 }8 U3 M& B6 N1 [* j5 _( \/ L% Z    制冷剂价格大幅上涨的原因分析
# b- C6 @; G: h! y- ~! z2 E
3 d5 v5 Y1 C% z- I& q    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。

    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。

. C+ D1 P  W$ P/ V2 Y) G2017冷年空调销量同比大幅增长

$ t! ^- _$ U  s2 D! Y. B9 O0 v

# A" P# @* i' L; u  K. X
0 R6 u: X5 l" _  Q: j, K
9 W8 k( W) i. c* e数据来源：公开资料整理

8 c3 ~" Z: q5 R+ J# v( ~中国汽车产量及增长率

8 n' x$ w; s5 q. S& b
* F4 F! L1 c  Z7 e0 S
数据来源：公开资料整理

4 H7 `7 k& @* [3 V3 i/ A2 ]( c( a    制冷剂产品价格及应用趋势

, r8 w0 N; I* c" t, k8 z5 X    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：
5 I6 U( C( ^2 l
7 O) a9 N2 V, D1 D4 \* T- ?    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；

9 T+ f9 K( u$ k1 a2 ]    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；
5 ~! i& n( c& U6 ~/ E2 j( i
% w% ?" \  g+ m7 T' e4 Q    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

    产品应用趋势：

: N( ^3 {1 D4 r+ d4 x$ ?5 n& C* j1 N    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；
5 c' |$ t: G- S3 B' \5 U
4 \- }4 F" E4 q7 ^: _7 }    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。
' r* b3 ?1 P+ f0 N0 W
0 a+ O# N' W2 Q9 p% a/ G    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。

中国产业信息行业频道本文采编：CY334
, T/ R* v+ y2 D7 w8 v$ O9 c7 F中国产业信息网微信公众号中国产业信息网微信公众号 中国产业信息网微信服务号中国产业信息网微信服务号
关键字：制冷剂
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