2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
2 {& Y+ a7 I% g9 H
5 \, ~2 T3 f! j, T    制冷剂R22生产配额制，供给受限。

8 x3 b7 F: C% m/ X/ {# `    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。

HCFCS淘汰进程
5 T( A( c( c! x
; y, x" e1 M1 G  v. o  D( d! U时间
发达国家
+ @1 A* Y6 u2 O4 V! h发展中国家
3 @  O1 I* \6 J$ U. N: w2010
, V, l7 M* ~4 A5 V% U消减75%
基准年
2013
; v/ s( Q1 R9 l, L7 z
冻结在09/10年平均水平
9 f, I3 a9 U2 K2 i2015
消减90%
消减10%
" Y5 u  E' T  w5 i2020
" G: y* o$ g: T7 t# w: l* }' A消减99.55,0.5%供维修
  _4 G6 A! z- r3 V( a消减35%
. L7 C/ F+ \, w' q( |2025

消减67.5%
2030
完全淘汰
消减97.5%，2.5%供维修
2040

, F. I" y1 S/ b7 |完全淘汰
9 b2 ]2 i# \8 ~5 A+ ]0 e4 a4 @数据来源：公开资料，智研咨询整理

    制冷剂R22生产配额制，供给受限

    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。
- l5 V1 f% e* x. F* Z& P
2017 年R22月产量及开工率

# m+ i  U, l% y: L: W. O* w& f, ?

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》

    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定
& g# c! w- M. `: @3 s
    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。

R22 产品价格及价差（元/ 吨）


6 O$ d8 F" y+ D9 |! O' h1 S6 T
数据来源：公开资料整理
/ m, d  I' O( ~$ [
# g. f1 y  t& [7 {    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升

    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
" q& v  f6 l$ v' P' v
2017 年R134a月产量（万吨）、开工率


  `1 m$ v  j+ O4 v9 U9 H
数据来源：公开资料整理

9 N( X; t' m% {, q. k    制冷剂R125 开工率逐步提升

    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。
  f" y1 x9 D8 U5 y1 h) p4 o4 x
/ g8 J8 b& c9 M2017 年R125月产量及开工率

) W% `7 B8 ~+ C

2 x6 Y3 i2 r- ?# q4 k1 {7 U数据来源：公开资料整理
7 ^# x+ i9 p7 C3 V: \9 v7 n
    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。
# G+ L$ Y" E+ B- G) e4 O
" m2 g) H: @7 @0 Z- ~  F# b2 |: E2017 年R32 月产量及开工率

  p; q$ c% _/ V

数据来源：公开资料整理

8 g1 _: P1 X; n    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升

2 M6 j$ f+ J) ~  C$ s/ D6 h    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：
- h9 ]2 |, S) Y8 E% d- P( C
    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
3 p" T4 b4 n; M  {
) C. ~4 c: Q- B& v5 p3 e) M5 H$ L    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。

7 @' l" C/ g# t0 ]9 E' `    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。

! ^) d& A/ d/ i! Y! r5 e    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。
  M( U6 g5 [- S: x5 f6 B
2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率
- S8 p. T2 i5 {7 @" l" h
8 }5 D: z; w8 A产品
$ |3 z1 z4 t) D$ ~& b2 ^; ]2016年产能（万吨）
2016年产量（万吨）
4 U3 d5 H7 v  j" v2016年产能利用率
6 o0 i3 `- X( a2 ^# F* ^3 A2017年6月产能利用率
R22
69.00
41.89
60.71%
( R: O8 ]' R! F2 G; X65.74%
R134a
23.60
14.70
0 M6 o4 _1 `5 @# j" E) [/ b62.29%
6 h; x% Y& ?) t0 u9 T5 `67.35%
R125
22.30
10.32
46.28%
60.54%
R32
& |- m$ W8 Z* E$ ]5 }20.20
8.75
- Y, i' g( R- D4 l! a0 ]. P9 ?43.32%
58.51%
0 f9 _0 N& s$ Y4 h$ N2 l  P数据来源：公开资料，智研咨询整理
6 B: C! {( M8 C" O  a3 i
/ y; Z+ R* S. R% g0 [1 e+ o    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨
% x  ^9 |. ~- J. e
; r, B- e# A3 @* }7 u. Q# D    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。

1 L* C2 \# E% n1 r: A3 O5 b" g    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。
5 }# g4 y, a5 Y2 T0 P1 @1 e8 R
    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。
9 d6 G+ y0 E' j8 E
# {" u5 d$ k$ e; O! j  b1 N6 i    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。
$ }% e; s  ~% J- Q) M; W( @
    制冷剂价格大幅上涨的原因分析
" N$ ~* m  r) i  S
3 Z% o6 ]6 m; F. e% {& G4 I3 e7 V    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。
! F+ y5 ^1 [  ]' H2 I) \
6 {& L% W' r  i+ W. d    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。
% b/ O, Z8 B2 h7 H
2017冷年空调销量同比大幅增长
0 {1 i- U; F" c* F" c) w# [7 M! Z& y

2 t- P; T' a9 _! D1 K, i


3 H9 e  f0 X8 g) i% g数据来源：公开资料整理

中国汽车产量及增长率

8 }. ?, S5 {+ ]9 l/ }
2 P. W# K2 z4 G9 N
, l& g1 P, R9 g  [# ?. T2 ]数据来源：公开资料整理

6 n/ V* n: p3 |4 l0 A7 |    制冷剂产品价格及应用趋势

    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：

    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；
. x* W+ H! x& Z9 P9 U3 c' q
; \. e9 o4 b7 m0 U2 Q' o# j    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；

    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

% y  {$ c" I, [  w    产品应用趋势：

4 e$ O4 ~! i  [; `- V3 U! K    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。
' R! |: O% L" }; d( p
    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。

中国产业信息行业频道本文采编：CY334
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3 B% ]6 ]2 Z3 l. ~' R; [7 i" s3 `  w6 ]关键字：制冷剂
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