2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。

4 I. F( q  }5 h- D, R+ H  r; q- h2 B2 \    制冷剂R22生产配额制，供给受限。

- z1 S# l1 {- W; [1 V! s/ G" R    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。
. C0 D, g0 y! I
1 U* A6 Y) m* X+ c( }; }' d4 SHCFCS淘汰进程

) V: p2 g: Q  G; l时间
* B- Y2 `* I! s) Y) M8 W发达国家
发展中国家
2010
; |9 h& R1 j) ^% o# g8 Y! S消减75%
, p$ O3 p3 g2 A4 }基准年
2013

冻结在09/10年平均水平
! y2 C, u2 D: V9 ^+ A2015
5 U7 h/ _; V' l1 C! a消减90%
消减10%
5 h8 C( @5 V# }# Y9 k+ e7 q& H2020
  u- W+ E# L3 L" u消减99.55,0.5%供维修
消减35%
2025

6 n# v0 F$ C$ D3 _# r& h1 J消减67.5%
2030
1 X. U2 Z, j4 Y完全淘汰
消减97.5%，2.5%供维修
2040
; R" h3 o- [4 P4 n: s
完全淘汰
$ L% \6 y, O' g+ v- c0 M数据来源：公开资料，智研咨询整理
% H6 f( |! t2 h. g2 X0 b
    制冷剂R22生产配额制，供给受限

    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。
7 A" k9 S" n0 y% S/ x
2017 年R22月产量及开工率



; x' w- g$ ?0 ]% s1 G, d数据来源：公开资料整理
$ Z( a' u* v% l- E: O# I- d! F% W
' Q- [) Z4 |; a; F! f  e    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》
5 g( |( O: b# ~8 s; E
    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定
1 r6 x6 Y8 e* t  n  l
    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。
3 s. b+ ~7 b2 Q) X- l
8 e* o3 m( |3 MR22 产品价格及价差（元/ 吨）


* r( D0 p7 t: E* x; e0 g/ M4 Z
4 H  A8 }6 e7 ]9 N. l% U数据来源：公开资料整理

8 e, c9 ?, e8 Y7 z( l6 }4 v/ V    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升

    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
+ t+ a- `! d# [  l5 [3 v6 [
/ n# r' ~/ p+ t( {, T9 U2017 年R134a月产量（万吨）、开工率
) J. n1 x! A2 s. Y

! H$ V; X3 R! D3 [2 x. S
数据来源：公开资料整理

7 D$ d2 e! T3 H0 w    制冷剂R125 开工率逐步提升
. _# y' m+ s4 t2 ?# ?
    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。
. k5 A0 i7 W; Z- a6 @3 n
2017 年R125月产量及开工率
+ ?0 n# x' _3 r& @
- r+ J% T1 }3 U& b9 ^& F( a& f
% E9 N0 `) n& {+ a
2 I* J; I3 x% o0 N数据来源：公开资料整理
; \, _6 s! [9 M- f* W& H
    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。

6 A( R8 Q: }: r( i$ f  p2017 年R32 月产量及开工率
: l3 w( m1 P' q# `9 B0 C


数据来源：公开资料整理
& e  l/ \; i3 ]; `  G* N3 F; h! O
3 x9 X1 ^5 ?4 a* g5 {- ?    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升

    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：
! O7 v# d6 w" k! v2 O% l: s0 O& [% ~
    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
- p* S& g+ L2 |5 c% b  W0 D1 @
    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。

- ]3 O8 }, L! g- _, P+ z: Q    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。

    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

& e7 Z$ D$ F+ A; i2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率

产品
- \! K5 g# Y, n) H& T2016年产能（万吨）
2016年产量（万吨）
" ]. n# U: r, ^5 f' T  N5 ~0 R2016年产能利用率
! O, V* E1 o; I2017年6月产能利用率
R22
9 @; c/ z" j" q' P  ]69.00
41.89
60.71%
65.74%
R134a
23.60
7 x& }$ I& f0 K. t# J14.70
62.29%
67.35%
& K- b0 R. k! K5 {5 Z- S3 y* oR125
  O2 N% \; G; T& {9 X; d22.30
10.32
' s' |3 f( C+ U: m) [2 n' @6 F46.28%
60.54%
8 u( i, S; A. s- s& W3 C5 g; KR32
3 @8 k0 }9 r# F20.20
8.75
43.32%
/ S. V6 q; b4 H5 c3 u* p. w$ H58.51%
数据来源：公开资料，智研咨询整理
9 Z- c2 A/ m7 B8 |$ K% L
    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨
: C  @& y& [" Z. f
5 i$ A. S1 j5 T    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。
: P) \5 A, P7 q$ g2 e8 C, n% S
    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。

! V5 t+ P* W) L4 S) a    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。
$ B; N3 a3 r* y1 z6 {' {
    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

7 v- [2 K; k% W, ?    制冷剂价格大幅上涨的原因分析

    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。

0 S9 ~' ?4 |5 K9 X) A& i    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。
# {" B5 Z- j/ f# E
8 F9 t, d- o- y# m2017冷年空调销量同比大幅增长





数据来源：公开资料整理

中国汽车产量及增长率

/ k6 S( Q9 ]1 X1 F

数据来源：公开资料整理
+ [* R' E8 N, ]
4 B7 V: \6 u3 d7 G& ^0 _  m    制冷剂产品价格及应用趋势

& t, I& f+ h2 x% B    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：
9 l1 Z, M4 C, O- n
4 {: c' p3 M# d( L6 S    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；

. ~$ S+ i  R/ _# q6 `! d    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；

  i8 V& z6 m  _& v; Z& Y6 ]! V    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

1 F2 q9 S  x9 |  Z    产品应用趋势：
( `5 N1 ?3 e* y/ O; o/ ]% K2 T; |
' S! I( S- v+ E  L* c    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

: L6 h/ Q2 m9 y' ^/ p! G4 Y$ m    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。

    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。
1 q3 i/ k/ ~0 _7 [) ?
- y9 t+ X7 C4 o( x! \/ O9 _中国产业信息行业频道本文采编：CY334
, l. S7 i, q5 ?& t; G. a中国产业信息网微信公众号中国产业信息网微信公众号 中国产业信息网微信服务号中国产业信息网微信服务号
关键字：制冷剂
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