2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
6 C  b5 w* t+ V2 k# m! W: Y
    制冷剂R22生产配额制，供给受限。
0 t' A$ W+ N" O1 f$ m
    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。
9 s+ t* e% G/ m$ i6 Q5 h  D2 C
: u' b/ t. N6 S& ^% V# f( HHCFCS淘汰进程
( Z3 \. |6 b: _3 |$ n( I
时间
( i9 [, C; G) G发达国家
, \. c* X6 \9 t1 o1 S" X发展中国家
+ h3 s; w  o. j# o% C2010
- J  Z$ Y- L- O$ u% _$ Q+ e消减75%
! B& P- x6 J3 E5 W% H# g基准年
/ f# V/ {3 A7 C6 Z2013

' W5 ?: I' X5 F( m& {9 y  N冻结在09/10年平均水平
2015
消减90%
9 e9 {& s) N9 C) c( \9 Q3 |$ _消减10%
2020
9 E! V' C  y4 \9 F% S% f5 H9 ]消减99.55,0.5%供维修
# V) M7 j" ]' d* e: Z2 E消减35%
4 \- h$ e* c) v, }) V+ G6 |7 e  P2025
; r4 l# u6 Q7 T: j% D% c
3 w2 x; w/ v2 V1 r& y  U1 c) R消减67.5%
  {- F5 v* y, T0 b* w; a; R2030
" U: J& Q  v4 T' ~1 z完全淘汰
+ M! o& P: V8 e, s9 O+ |5 v消减97.5%，2.5%供维修
2040

* U. D+ _. F7 q0 B完全淘汰
  K% d' c0 c+ h! N" P8 j' H; c数据来源：公开资料，智研咨询整理

    制冷剂R22生产配额制，供给受限
2 P( K* C- f- F- ^
7 E# J# d/ z$ c( n* u7 _+ C    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。

2017 年R22月产量及开工率



数据来源：公开资料整理

- [  i3 K/ K+ [    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》
; s& `3 G! d* m# e
    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定
, t8 Y+ Y# _7 l6 `4 A
" K2 y* Z; V; Y8 b1 M3 }6 _7 q    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。

R22 产品价格及价差（元/ 吨）
* T/ A/ Y  b# ^7 a


# {0 K1 X- @& I9 l数据来源：公开资料整理
( u) t; P& t$ V0 i2 x; v% P0 P4 ]( O
+ E" n! Z3 E$ i% v( @& V1 b* G    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升

+ ~) N; P! c/ U    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
% L: f- ]1 n7 w. K: F# B2 ?; `$ x
3 z8 m2 J% d# W/ d9 a8 I2017 年R134a月产量（万吨）、开工率


: b; D& u, H( X8 S$ _2 t
: |2 B( Y& R# a+ f9 H数据来源：公开资料整理

    制冷剂R125 开工率逐步提升
. j4 M( t. y3 I6 c- v6 ?1 e( X1 e
    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。
: E! @% E1 A+ A- m6 _# @; h
2017 年R125月产量及开工率
6 \4 s& U% X% L" g  B
- q6 u, T7 M2 ?! R# i

% |7 h+ x2 H* D. T. F  S数据来源：公开资料整理
! Y0 k# R" d1 L* r, h7 A) w
    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。

. |0 m% j( e0 I7 D& q0 Z2017 年R32 月产量及开工率

( v! \/ |& G1 S0 }" n8 b* g

& S1 t  m; ]' I( E; m数据来源：公开资料整理
! Q5 J$ ?  G" d
    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升
$ H0 `2 M, M" t7 H& B0 k
* n0 O' I0 T% f' Q% m    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：

    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
" R; z) T- N- r6 S0 ^2 J
3 u- Q; H! q6 h    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。
/ E. M$ U7 Z$ P% I: ?8 C" m
    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。
; H+ |. r+ {/ z. J9 t
* r) A1 j& b3 K    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

1 i- s# y6 k" D( B2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率
% W4 x+ w& F0 @6 A" j& {* L, i
0 d) O. B8 ?, c6 I0 A" y: S产品
2016年产能（万吨）
) X8 L+ W/ x' d0 y1 \8 I' p. b( L2016年产量（万吨）
2016年产能利用率
* |7 t/ U- w  v, B0 x5 u5 w9 `% h" y2017年6月产能利用率
R22
$ }* M7 c% [* |69.00
41.89
* [2 p) H: v. m; U60.71%
# p2 n% z: S* }7 Q8 o6 T% ]65.74%
  Z' t1 D! A- v& JR134a
23.60
14.70
% o. S  u( I$ c: i* M/ V2 G62.29%
2 q1 e% J; R1 T, M: o$ ]1 l) `- p4 y67.35%
R125
" e5 H) D4 S6 T2 n6 ?7 @- y8 [22.30
10.32
4 z; Y( T! x, m2 L46.28%
60.54%
R32
20.20
( \# S  i" z3 e3 ~2 ]8.75
43.32%
58.51%
' `9 B$ `9 c' S, O! N* ?. w数据来源：公开资料，智研咨询整理
# v. H) _; |. \3 ?8 Q
) F1 P7 W1 {  E: j  E7 x: O/ b* @    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨
+ b% d# A. `+ `0 x" J
0 X/ f9 v, q7 t0 N) u/ {. K5 m    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。

$ h( i9 r% R! z    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。
" V3 Y. F' C9 ]- h3 w% E& q
. I6 O% E' A  v. r8 M    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。

    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

    制冷剂价格大幅上涨的原因分析
- |% E7 R& {) L& n2 N- P# U" f
7 [1 ?0 N1 b6 J) e0 D' |0 j; h/ S. j7 Q    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。
4 i- E) S6 ?+ G1 _1 Y0 L; N
    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。

2017冷年空调销量同比大幅增长
+ b/ c9 v4 D1 K& B
5 H& _3 u( e, D
0 F2 [6 g& x) \, F: U
3 G- X5 x* q5 p
0 ~7 l$ k& J: |6 G) [7 o
& }" }6 ]5 W- w- M, F数据来源：公开资料整理

中国汽车产量及增长率
, @) d0 m4 [2 L/ ^* Q
9 ]& b8 l  ?6 e  G" H* p' a7 i1 A
' O2 x! F3 {5 }( ?( \4 U/ a
6 J; A- A6 e* ]数据来源：公开资料整理

    制冷剂产品价格及应用趋势

0 {* g/ z- O/ N. {5 V/ Y9 I* _- t    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：

    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；
/ ^- E9 y) R. g) n( }5 Z: _
    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；
5 f- z. p0 V/ X( S4 [4 L+ E
8 F. n2 B8 s" ]% J    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

    产品应用趋势：

    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

) B9 W; h, s9 Y1 ^# T4 B# \* R    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。

    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。
2 ^4 I! c! f/ I/ c" K- n+ X# W
% A! ~/ p9 ~$ q# Z1 X中国产业信息行业频道本文采编：CY334
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关键字：制冷剂
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