2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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% X8 U7 ?* j6 Y- f    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。

    制冷剂R22生产配额制，供给受限。
: N- O( Q  X' v- H0 V  s" Q. d
    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。
& s3 |: L( q  f% U
9 M3 x, @( q& P& w/ t% d. ?: ?+ NHCFCS淘汰进程
  q0 U$ v8 b" l* I! A/ ~
时间
发达国家
, V  `9 B2 ]/ H( l( V7 A9 q发展中国家
2010
" B' N! f# T" n3 a消减75%
7 C* ]4 l. w! O: X. h9 |基准年
2013
: c5 b/ Q; v' i
冻结在09/10年平均水平
2015
消减90%
消减10%
2020
消减99.55,0.5%供维修
消减35%
. s1 a7 x& f4 W* ^8 l9 ?( ]0 J5 f2025
0 q5 H, T' [# S" n5 v( I1 X
2 D; f3 R+ s9 ~9 D消减67.5%
2030
完全淘汰
消减97.5%，2.5%供维修
5 ?$ m& L& p- X; y! l1 ]/ j) {1 o- S2040

完全淘汰
数据来源：公开资料，智研咨询整理

$ ?+ H; J+ ^, Z2 L    制冷剂R22生产配额制，供给受限

* m+ j' }" Q' V    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。

9 b0 V% B% e$ _+ X) C8 v2 R2017 年R22月产量及开工率



4 t  z2 O7 v/ j" A数据来源：公开资料整理
  [+ v9 K( q! G  C$ G- ^
    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》

    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定
9 H8 i- {1 m; a2 v$ ]( N
1 `# j) f5 X' r3 u+ ]. ^- A    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。

' X# V; [- v# `( t6 [; \) {/ QR22 产品价格及价差（元/ 吨）
. s8 o9 J' V5 |( o, |+ F
$ p1 b5 A2 X# t! R* @9 b

* i$ V  L+ R% [/ ?( e2 f8 o数据来源：公开资料整理
3 s; ]6 B. |- q) I3 ^
    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升
9 G! r, i% F& l* `, |
  U4 `' q' q  T1 T6 C    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%

2 d5 R; T/ h. E7 A3 a# _2017 年R134a月产量（万吨）、开工率
0 o2 I$ r" \4 _
: O0 j! x/ d! A4 c8 M

7 a. e. F8 @0 ^% z/ V数据来源：公开资料整理

    制冷剂R125 开工率逐步提升
7 ^8 ~; F3 R# h
    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。

6 q, P9 z8 d7 ^) ~- E& I5 s# K2017 年R125月产量及开工率



数据来源：公开资料整理

1 q7 U& `0 R$ u7 v    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。
, V# X" J2 I; z6 E, \
2017 年R32 月产量及开工率
" o& C9 D' e) A# m
5 J. n( p0 n' X9 i" S, h) X0 X

数据来源：公开资料整理

# x8 [, R9 H9 x- [    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升

* e3 ~9 P1 {* d4 f' F6 `    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：

    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
0 Q7 @' l& _. {# c; {/ r
    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。
! z$ q" R' ]. U- G5 t
    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。

+ j9 Q1 u( S1 A, @    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

' H+ R" {# b9 Y0 P9 F1 y# b2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率

% H" m. l3 V) R9 Z; q& P5 V2 q6 Z产品
4 g$ k2 G% c0 X2016年产能（万吨）
2 p6 B1 S5 ]: U. l  i9 k2016年产量（万吨）
2016年产能利用率
5 k: L" E) T5 I/ L2 O' _- J! g2017年6月产能利用率
R22
69.00
41.89
) r: }) g4 v# |* L3 p# G8 f9 a60.71%
65.74%
R134a
23.60
) [, _- V* ?5 u5 h# h/ K14.70
62.29%
67.35%
R125
2 Y6 r& Z) O" P  @5 r' e22.30
10.32
46.28%
60.54%
  z9 W! G3 G( c$ D- R# |1 F8 _R32
& [8 e" u( U% _# G$ \20.20
8.75
43.32%
. e) ~& U" p* p3 P% O58.51%
数据来源：公开资料，智研咨询整理
0 ]8 Q  I0 h  @6 Z  f6 D
, O; ?$ w6 S+ i; l6 F) t: W    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨

    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。
( B9 E8 a7 C* O, x
    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。
+ w& k# @1 T" @# K" s
    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。

    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

    制冷剂价格大幅上涨的原因分析
' e$ x6 m- E6 I  _5 J' Q# Z+ z" K
5 @( m" L* y$ r$ p1 a/ i    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。

2 B# }/ X) s4 T8 I5 A    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。

- ?; V9 ~- @5 `; `6 O3 v0 \6 U2017冷年空调销量同比大幅增长
. j  a# _7 y: v, J
& b- n3 i: {% M. ?


3 s, H% t0 f% H& D
: j5 ?" u3 r4 Q/ V8 Y5 x, N数据来源：公开资料整理

中国汽车产量及增长率
( J0 y- g- n# ]' x

$ g7 d  f& @( s- K
% a7 w* {$ P9 P4 ^  C数据来源：公开资料整理

    制冷剂产品价格及应用趋势

4 k' K+ Z; }$ [2 \- X, o3 P6 f+ D    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：
! z2 W% d2 }3 T* D! r5 U$ [
# R1 p, ^4 e( O    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；
5 E+ c5 n  N2 O( `" @
9 b# w, ]8 g1 m: N4 q( Y' f    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；

+ q/ H5 U% P1 v+ i    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

    产品应用趋势：
" W* Y5 B3 D$ ?; G+ M9 V. e
  C6 s2 E. r1 D4 X    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。

    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。
6 z2 }. ]# |/ R; s% m
中国产业信息行业频道本文采编：CY334
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关键字：制冷剂
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5 ^: d9 d1 t; {% F! V9 w& h

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