2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
$ G; l' C2 j5 p7 A$ V8 Q2 _; y) M
7 ]( Y! Q; m0 t2 Q$ m    制冷剂R22生产配额制，供给受限。
) K+ S& v; \: t& i6 @  s
, A& y' a8 d! f# v0 P9 |    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。
- f4 @  Z1 B$ \3 ^
HCFCS淘汰进程

; y1 f5 Q/ H. G) k# I时间
3 `* D4 W( L/ U3 f& l发达国家
发展中国家
0 r! {" ~. d/ h5 z% \2010
6 z% H7 D& m* D' |1 L消减75%
基准年
/ d) O) p  I& g" h: a1 B2013

冻结在09/10年平均水平
2015
" u- B  @) e# ]  q+ \# b! g7 x6 N/ t% B; Y  p消减90%
) A0 {- C; F4 y0 v消减10%
2020
5 S+ p" }& x0 l- v: ~3 O' x消减99.55,0.5%供维修
消减35%
2025

消减67.5%
2030
  |! ?1 p$ }( ^/ m9 e完全淘汰
消减97.5%，2.5%供维修
2040
# ^' O. \7 @: E/ Y4 Q3 u6 S
完全淘汰
2 |) l. k9 s- ^: L数据来源：公开资料，智研咨询整理

    制冷剂R22生产配额制，供给受限
1 e: B; P+ d1 Q9 z/ T
' X9 y2 }; j/ ]3 i8 S    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。
2 {+ I% a8 K% Y& z$ d
; G- Y9 _7 R# d2017 年R22月产量及开工率
- D/ w1 n) z6 J8 s& O) e  p) g
3 n. U) c$ [4 e, i5 \5 h

数据来源：公开资料整理
2 c  }; f0 @5 X+ o1 v/ n
# @( Z+ j! O& J  P    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》

    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定

1 v3 ~% ~; A0 [0 ]' r" w% ~" p    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。
0 U; }, o! y5 @" F! I6 k
R22 产品价格及价差（元/ 吨）



数据来源：公开资料整理
) A! D, ]  c7 D
    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升
+ R" r' H; |" G& x6 R6 ]
    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%
- A, s) R6 r* f
2017 年R134a月产量（万吨）、开工率
; x) ]; L7 c0 h4 A( |


; K7 y1 D0 C8 j+ F2 s/ j, U数据来源：公开资料整理

0 U/ {3 P1 V5 u# p9 L8 h    制冷剂R125 开工率逐步提升
- h1 v: Y+ _/ r) w" |
    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。

5 ^! w2 z5 F, v, a0 j4 q2017 年R125月产量及开工率

& {9 B3 C" F3 l7 Q, t' S5 _' T$ C- s
; b# _& t: ~' t) H/ t
1 L) f+ f( h$ s5 q* F& R数据来源：公开资料整理
3 H6 i6 D! e2 E3 F* k2 }4 P- K
  ?! v4 E# a1 {6 b, ]    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。

2017 年R32 月产量及开工率



数据来源：公开资料整理

" s$ q8 c& M( F# _' N' I; d( q    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升

6 N5 D$ V, k: V, J) R3 N5 K+ R    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：
  G" [9 I1 i9 F
0 H! Q* i2 f& S8 j+ \    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
  a( O8 r  [5 f/ D+ m. g' `
    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。

/ q. g" f' Z8 h+ g' i    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。
, G. b6 r/ D2 A1 ?+ ?. Q- A
    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。

5 K7 v' x" a' u4 @2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率
- j+ A! R* s# e0 ]
产品
. e5 U% W2 D& S' Y# p  _% b5 _: r$ N2016年产能（万吨）
2016年产量（万吨）
6 d' v* w* [/ D3 d4 O2016年产能利用率
2017年6月产能利用率
% w1 \5 T- Z9 S7 X. [R22
69.00
( i2 P4 M) A& a  b41.89
4 O: \4 I3 Y/ l# c- x3 d- x60.71%
! j0 z- n) y: j6 U$ S65.74%
R134a
  e) y, H3 |) q& [9 x' g+ P23.60
& n9 b- C; o3 A" d/ p/ T/ k14.70
$ |! G6 c) P6 f9 A* h62.29%
  f$ k9 v+ F! V5 c6 R( o$ E8 `67.35%
3 r" A* ~/ h7 Y/ f" [R125
22.30
: o) Y. s- h( `) h2 e& T3 F10.32
# {/ T. P4 p* M& ]. i( v' J; l- N46.28%
60.54%
# D9 \- i# H, Z* gR32
20.20
8.75
, O3 o0 z8 j1 f2 ?* j4 w% R43.32%
58.51%
8 M$ V4 {! F& N6 M+ @7 s2 E4 g数据来源：公开资料，智研咨询整理
' I4 R5 _3 V4 T' V
    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨
/ Y% G: s7 ?8 D$ l' b
$ `" V5 W- H2 g0 J; ]- k    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。

0 m0 P0 ~5 X7 i    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。
5 Q& `8 N. C5 P$ R
    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。

    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

    制冷剂价格大幅上涨的原因分析

4 _+ e5 Z8 s7 I( X6 I    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。

' q! }+ _& j2 k; Y& o% k! j3 k    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。
3 K9 x# z) c* o
2017冷年空调销量同比大幅增长


( A4 x$ d% p5 C# N, C

' }) |& F# T8 X2 L
* e+ C7 W, z) Y9 n$ e6 o数据来源：公开资料整理
7 v/ Q8 Q/ y" z, |) `
中国汽车产量及增长率
' x: w5 i( T( j( |1 o2 E* z! \# o# Q$ t
/ a( d8 F# k6 W3 {* N1 S; z

数据来源：公开资料整理

    制冷剂产品价格及应用趋势
* b6 D; A+ q8 y4 w. o6 H
  R% s" U4 r$ O7 X3 h* {( T    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：

    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；
( f1 J* S* K+ Y
% L& {3 `# U$ ?. K+ f6 F7 ~' b    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；
/ e& H% b6 J. T# g, |* _
    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。
% d  ~1 w( _3 T1 v8 C" \
* e  `% Q! O; q. R    产品应用趋势：

    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；

$ ^3 T* A9 N3 Y- o    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。
4 a" y- q( X1 j( ?9 \; Y
4 c5 y2 x" t( d2 R( n  @2 p* @    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。

8 y+ E+ r6 Y2 ^2 ^2 x) V中国产业信息行业频道本文采编：CY334
3 s: F6 m4 T- u, b6 b/ S/ K. C$ v中国产业信息网微信公众号中国产业信息网微信公众号 中国产业信息网微信服务号中国产业信息网微信服务号
; o6 Q8 p5 e3 P2 I6 F关键字：制冷剂
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