2017年中国制冷剂行业市场行情动态分析【图】

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    制冷剂作为氟化工产业链的中坚力量，既可以作为商品直接使用，又可以作为下游氟聚合物的原料。目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22 、R134a 、R125 和R32 。R134a 主要应用于汽车空调，其它品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。
( ]  F# W. C" o, d2 o; ?% d1 L- u( ^
2 L8 N7 P, s3 ]1 J& k( K8 y    制冷剂R22生产配额制，供给受限。

    HCFCs 生产企业生产量包括受控用途生产量和原料用途生产量，用作原料用途的生产量不受生产配额限制。2016 年，R22 生产配额为27.4 万吨，并未再次出现调整，与2015 年整体持平；使用配额为67059 吨，较2015 年相比减少了8.83% 。
" N* z/ Y# e1 h* I" O7 l/ H
HCFCS淘汰进程

; o! [; k9 n) }. u; b时间
; ^7 l8 u3 A9 a/ _4 |发达国家
发展中国家
2010
% a* ^9 o; N% V: z消减75%
; H: ~8 w& o! v/ |; A! p& I' J基准年
2013
; |* i" `& c8 z8 m( O+ M7 ^
冻结在09/10年平均水平
2015
% A6 n* i, p; N4 q消减90%
6 T. {" L- e5 H8 K$ c消减10%
9 ]. Z- I. f  G2 r& q. I& X2020
消减99.55,0.5%供维修
消减35%
2025

消减67.5%
* ~( v, p' K4 c2030
完全淘汰
消减97.5%，2.5%供维修
2040

完全淘汰
数据来源：公开资料，智研咨询整理
( G4 f' F( X1 z5 u" ^0 \6 ~
) o! Z! c9 o9 f4 O/ G    制冷剂R22生产配额制，供给受限
' n% Z/ H- }$ S) C- k
    R22 因为受管控，制冷剂用途实行配额生产，TFE 用途要配套下游，总体上产能比2014 年减少6-7 万吨。

" Q" L' R: q- [, v4 r" {6 f0 N2017 年R22月产量及开工率

6 q1 U3 y! y$ `; }1 {1 O
; {$ G" `9 X7 `# Y" o8 I9 ]
& [' Q7 F. C- t6 d数据来源：公开资料整理
9 m# A* |. E4 v/ A3 d6 T) F
    相关报告：智研咨询发布的《2017-2023年中国制冷剂行业深度调研及投资战略研究报告》
3 A1 [! H6 W  @$ \) A: n
    R22配额制生产，供给受限，盈利稳定
2 r: m' a! Z! R5 H" E
" q% }- i8 F; b$ c3 o    R22 由于是配额生产，盈利相对稳定，同时配额限制影响厂家装臵状态，所以一般2 季度需求旺季，产品价格有上涨趋势。尽管6 月份价格出现回调，但产品价差仍维持高位，产品盈利相对稳定。
! S0 Y5 I6 _& w2 f# c0 Z- k0 [% C( S
# m8 {( m8 _9 h' h) {3 `; aR22 产品价格及价差（元/ 吨）

! L9 |- {! \' i: n- w- O
1 a4 J3 {% S. d4 n- U
5 h9 A6 r. W: [. h& T; B- E数据来源：公开资料整理

    制冷剂R134a 产能稳定，开工率提升

& k6 c6 g/ F/ {1 A3 R# r; P    制冷剂R134a ，2017 年产能24.3 万吨，最近4 年基本没有新增产能。其中，浙江巨化产能6 万吨，规模最大。随着下游需求增长，行业开工率从2013年的50% 提升至目前的65%

5 a: K, ?: L( v% x4 j2017 年R134a月产量（万吨）、开工率
/ A! O3 e5 t# O
- K" f; T, g2 Q: c

数据来源：公开资料整理

  F  C$ `8 L& M! d    制冷剂R125 开工率逐步提升

    制冷剂R125 与R32 混配生产R410a ，用于变频空调，2017 年国内总产能23.1 万吨其中巨化股份、东岳集团产能分别为2.6 万吨、2.5 万吨位居前二。行业开工率逐年提升，2014年行业开工率36.5% ，截至2017 年6 月份行业开工率达到60.5%。
  A8 b, v( j" C$ I6 I% j
2017 年R125月产量及开工率
& D5 {* G# Z) C2 `3 F  r; m8 G


数据来源：公开资料整理

5 `% S/ g/ K( {  p2 J$ A    制冷剂R32 产能稳定，开工率提升R32 主要用于变频空调制冷，2017 年主要生产企业产能总计21.2 万吨 ，自2013 年以来行业产能一直维持在20 万吨附近，随着下游变频空调需求增长，行业开工率从2013 年的25.94% ，提升至2016 年的43.32% ，2017 年6 月开工率达58.50% 。
' w& s( J( Z; _5 \' h0 d
4 z* H, l& ^6 M4 p2017 年R32 月产量及开工率

: f# c, R, h3 s  I, A# f! {# e

: P8 s2 Q' x9 K数据来源：公开资料整理
3 z' G5 o) N6 a: L8 i
    制冷剂R134a 、R410a 产能利用率逐渐提升
: p7 c) ~& L4 h9 r* T! w
3 _7 e0 k" r8 o) H) g    2013 年以来各制冷剂产品产能利用率逐渐提升：
; a1 a9 j8 Z2 ~! P$ m8 K
9 o; b- P* Y' W5 L' j    R22：产能、产量同时减少，开工率基本维持60% ，2017年旺季3月份开工率提升至76% 。
6 ~3 U3 y' w; X! Y
' T0 [7 x3 F0 u9 H8 P    R134a ：产能基本没有增长，下游需求增加，产量增长，开工率由2013 年50% 提升至2016 年的62% 。

    R125 ：产能2014 年增加4 万吨，之后基本维持在22-23 万吨，产量一直增长，截至2016 年产能利用率不足50% 。
, W% t5 z2 ^; r
( I: k7 L/ P1 u; Q. X6 D    R32 ：没有新增产能，产销量增长，开工率由2013 年26% 提升至2016 年的43% 。
+ P! h0 W, U6 c2 d- J& s3 ?: O
2016 年制冷剂产能、产量及产能利用率
# w1 m- `  W/ C- g0 d3 _* p1 X, _
2 W+ m( \. X! V0 l) U5 }, Y产品
) v8 ]! r9 c/ w9 H0 x2016年产能（万吨）
, M5 }0 B& n) q2016年产量（万吨）
2016年产能利用率
4 L# z$ @& h" l9 d2017年6月产能利用率
; J& d/ a/ k2 d) ^: i% zR22
. v- W1 Q: J8 a) a69.00
/ F+ E/ x# _1 Y" y' n% j* u, Q41.89
60.71%
65.74%
6 ~9 A- I& F8 [2 ?! C, VR134a
0 X" Y2 x( V% N' }/ s# d23.60
14.70
) C# w' k5 p/ v, `5 o7 P1 H6 P62.29%
67.35%
! K5 U% \" [' Q9 w* cR125
7 m$ n, m9 y: e) O. ]5 b22.30
10.32
4 W6 Y+ X8 j. Z4 n' Y* d  J/ l46.28%
60.54%
# L/ B: \5 W4 l6 yR32
20.20
2 e; P2 _$ ^2 O# g* }8 ~8.75
43.32%
% L$ e0 v+ C" N( M* @: S5 g58.51%
- E! r  h, x1 M1 l数据来源：公开资料，智研咨询整理
1 t1 d) H) s- S( n! F! _
    制冷剂需求旺季，价格阶段性拉涨

  g9 X' a0 Q" d1 I    R22价格自2017 年1 月份9 千多元/ 吨一路上涨到6 月份1.65 万元/ 吨，季节性旺季过后，价格出现回调，7 月中旬产品价格降到14500 元/ 吨。
; R2 ]+ c! v- T, W# @1 j) c; [2 ~
    R32 由于下游库存较高，生产企业开工率提升，生产企业销售压力倍增，价格仍处于下滑趋势。

    R134a 山东市场价自2017 年1 月份一路上涨，4 月份达到历史高位30000 元/ 吨，之是稳步下行，基本维持在27000 元/ 吨。

    R125 在涨到10 万元/ 吨历史高位后，下游采购减少，旺季过后，产品价格出现下跌，目前价格在6.2-6.8 万元/ 吨。

/ R6 r. c. \1 E    制冷剂价格大幅上涨的原因分析

    供给端：氢氟酸供应不足叠加副产盐酸胀库，企业开工率不高。
6 w* T9 m0 p+ f4 B8 A
  v! _# z0 |; p9 {' ?    需求端：下游需求旺季来临，制冷剂产品价格大幅上涨。空调销量与汽车产量不断增加，促进制冷剂价格上涨。
2 }/ @/ G, ^2 ^, N
2017冷年空调销量同比大幅增长
( @, E$ t5 y( R! M/ [+ t
4 H) l9 ]. d& I+ U9 Q# L

1 g! a4 S; _3 K) t

数据来源：公开资料整理

中国汽车产量及增长率
6 a7 V9 \- c" c8 f) b7 U! k" t

' O, i6 f8 R# k. v8 P& L, f  m" j
数据来源：公开资料整理

    制冷剂产品价格及应用趋势

    价格趋势：下游空调需求旺季叠加供给端开工率不高，导致产品价格大幅上涨。7 月份冷剂需求旺季接近尾声，制冷剂价格下调是必然。我们认为此次价格回调不会像2011 年，因如下：
: X1 ~* [; G5 |7 J3 g
    1. 氢氟酸、甲烷氯化物等原材料价格上涨有支撑；
8 a: M% O" }% S/ ~, _
& [7 Q3 w: ?4 I' a* q) Y    2. 没有新增产能、产品开工率逐年提升；
' @. }, I" H- B  \, W
2 l* a* D' G; [( Y    3. 环保压力大、安监局安全检查，氢氟酸、盐酸等产品运输困难。

    产品应用趋势：

$ ^1 j. J7 p5 W1 h    1. R22 伴随配额的消减、定频空调被变频取代，R22 的使用量、生产量会逐渐下降；
" y( o* b6 W( s. |
( W: N1 U2 @- r    2. R32 使用量增长会比较快，R32 空调器在国内空调市场上占比仍会增加，带动国内R32 场需求提升。
+ C& U- Q$ K6 f0 X3 J
    3. HFO1234yf作为第四代汽车制冷剂率先在欧洲使用。

2 i  _, u% I# Z$ V+ S中国产业信息行业频道本文采编：CY334
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3 T# m4 Z( D9 d6 S4 D- d关键字：制冷剂
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