开山股份 掌握核心技术，产品线不断延伸

sunco

开山股份是国内领先的压缩机制造商，其主导产品螺杆式空气压缩机广泛应用于机械、化工、矿山、冶金等领域，并充分受益于节能减排趋势：
* Q! J; p0 m4 Z+ L9 @& z. s
　　拥有核心技术：通过与西安交大合作、引进汤炎博士团队，公司实现了螺杆主机的自制和优化。特别是汤炎博士的加盟，使公司掌握了一流的核心技术，大幅提高了螺杆式空气压缩机等产品的能效值。

/ f% I& q  |" L2 _0 k　　产品不断延伸：公司拥有螺杆型线设计的核心能力，因此产品正延伸到冷媒压缩机、气体压缩机（不同介质），以及螺杆膨胀机、螺杆鼓风机、螺杆真空泵（非压缩机）等。其中，螺杆冷媒压缩机主要应用于商用中央空调领域，市场容量可观，公司已实现小批量试销；而螺杆膨胀机在品位偏低、中小规模的余热回收领域具有独特优势，其推广潜力巨大。
8 _- g. I: Z9 L1 U
2 i, c, a/ m# g) B. E( U* o2 u　　2011 年下半年以来，由于相关行业投资增速有所下滑，空压机的需求有所回落。考虑到目前政府加快在建项目进度和新项目审批，以确保稳增长实现，而未来随着经济企稳、企业效益改善，空压机的需求也将回暖。今年公司一方面依靠螺杆式空压机综合竞争力继续扩大市场份额，同时冷媒压缩机、真空泵等新产品初步推广，螺杆膨胀机、气体压缩机等加快研发试验，为持续增长奠定良好基础。

9 C0 d/ w4 B7 N; C　　投资建议
8 p( m4 r8 o/ M5 a
　　我们预测公司 2012-2014年销售收入分别为 2,346百万元、2,959百万元和3,712百万元，净利润分别为 395百万元、519百万元和 667百万元，对应的 EPS分别为 2.762元、3.632元和 4.663元。
5 C6 c4 \2 E1 B
0 \  j0 ?/ c; h/ a; W　　公司作为掌握螺杆主机核心技术的企业，并积极进行业务拓展，结合业绩增长水平，给予目标价为 69.05元（相当于 2012年 25倍 PE），首次覆盖给予“增持”的投资评级。
  t) O8 K, {- T/ h8 h
( z' Z" f) q( o, x( X　　风险提示
$ o" O9 e0 f) i' n0 y5 q3 H% S- a
  [' r4 m* p- ^) J$ }　　机械、矿山、冶金等行业投资下滑导致空压机需求低于预期的风险。
/ R+ d5 w2 u1 Z  D( _$ T4 [3 x
4 h& a$ w* x& b! Q　　新产品的推广进度及以及它们对公司的业绩贡献具有不确定性。

xiaoyue888

洛轴怎么样，开山用的洛轴大家好像不看好啊